A Coffee Futures Disconnect Is Brewing

小規模な農場で生産された最高の風味のコーヒーを扱うコーヒー焙煎業者の数が増えているため、従来のより不安定な先物市場が去り、ビジネスモデルから切り離されてリスクを管理することができなくなったと彼らは言います。 。

現在アメリカでは2杯に1杯のスペシャリティコーヒーの需要の高まりは、生産者が先物市場で急激な価格変動を経験するのではなく、農家に直接投資し、投資リスクのみを取ることを選択しているため、コーヒー市場を混乱させました。価格変動に対するヘッジツールとして使用されます。

トレーダーは、消費者がチョコレートバーに高度に特殊化された豆をますます要求するにつれて、カカオ市場がそれに追随することを心配しています。消費者の需要の変化は、先物市場への参加が大幅に減少した小さな冷凍濃縮オレンジジュース市場をすでに覆し、消費者はプレミアムオレンジジュース品種にシフトし、加工食品から離れました。

The price of arabica-coffee futures has grown more volatile over the past few years, affected by everything from an extreme drought in Brazil, the world’s largest coffee producer, to sharp currency fluctuations and higher participation from speculators who rushed into commodities after the 2008 financial crisis. Arabica-coffee beans are considered better quality and better tasting.

米国商品先物取引委員会のデータによると、ヘッジファンドやその他の投機家は、1年前の16%と比較して、コーヒー市場での賭けの22%を表しています。コーヒー先物を扱う商人と生産者は、昨年の46%に対して、現在、市場の38%を占めています。

サンディエゴのBirdRock CoffeeRoastersの所有者であるChuckPattonなどのプロデューサーは、過去3〜4年で取引所から脱出した。パットン氏が2008年にコーヒーの購入を開始したとき、彼の購入はすべて取引所を通じてヘッジされていました。現在、彼のコーヒーの10%から20%は、先物市場を扱っているブローカーからのものです。

「特製コーヒー市場は、実際には先物市場から独立して運営されています」とパットン氏は述べています。 「先物市場では価格が低く、昨年と同じように直接取引農家に支払っています。私たちがすべての決定の基礎としているのは、品質第一です。」

過去3年間、コーヒーはブルームバーグ商品指数で天然ガスに次ぐ2番目に変動性の高い商品でした。買い手は、コーヒー先物のベンチマークを使用することは、コーヒー先物が上昇または下降したときに、有利な生産者または品質を失うリスクに値しないと言います。

スペシャリティコーヒーの購入者は、代わりに、代替のベンチマークを使用して取引を交渉するために珍しい価格設定プランに目を向け、一貫した品質と忠誠心を確保するために生産者農場に直接投資しています。

エモリー大学の分析によると、卸売コーヒーの購入者は、消費者が農家とつながるストーリーを伴う、よりおいしいコーヒーを飲む特権に対して平均$5ポンド多く支払うため、これらのプログラムの恩恵を受けます。

スペシャルティコーヒーの小売価格指数によると、スペシャルティコーヒーの価格は第2四半期に前年比12.5%上昇し、1ポンドあたり$21.94になりました。 ICE Futures US取引所で最も活発なアラビカコーヒー契約は、その期間に1ポンドあたり24%から$1.324に下落しました。それは木曜日に$1.2425ポンドで落ち着きました。

ICEとしても知られるIntercontinentalExchange Inc.は、米国、カナダ、ヨーロッパで先物取引所を含む23の規制対象取引所と市場を所有および運営しています。

スペシャルティコーヒー市場は先物市場から切り離されており、農家に支払うべき金額を決定するための新しいベンチマークが作成されています。エモリー大学ゴイズエタビジネススクールの社会的企業プログラムのアカデミックディレクターであるピーターロバーツは、先物市場以外で働く生産者と購入者に透明性をもたらすために、60の「ブルーチップ」コーヒーブランドを追跡するインデックスを開発しました。

農家とロースターの間の合意は、多くの場合、電子メールまたは握手に基づいています。他の生産者と購入者は、味と品質に基づいたベンチマークを使用して交渉を開始しています。

確かに、コーヒー市場のウォッチャーは、上場投資信託がなくなることはないと言っています。コーヒー先物市場での未決済の契約数は、世界でより多くのコーヒーが消費されているため、2006年以降56%増加しています。

ダンキンドーナツなどの大手ブランドは最近、グアテマラやコロンビアなどのより厳選された産地のコーヒーのテストを開始しましたが、そのニーズを満たすために必要な種類の大規模な購入とヘッジを実行するには、先物価格が依然として不可欠です。

Dunkin'Donutsのマーケティングおよびグローバルコンシューマーインサイト担当バイスプレジデントであるChrisFuqua氏は、大企業はフランチャイジーごとに入手可能性が異なる小ロットコーヒーの場所を見ていないと述べました。

ロンドンのラボバンク・グループのシニア商品アナリスト、カルロス・メラ氏は、それでも、取引所で起こっていることに基づいて変わらない価格で取引されるプレミアムグレードがますます増えていると述べています。

同時に、長期的な価格協定がより一般的になりつつあると、カリフォルニア州オークランドのブルーボトルコーヒーのコーヒー購入者であるスティーブン・ヴィック氏は語った。

「すべての起源は完全に異なります。その起源のニーズは異なります」とヴィック氏は言いました。 「多くの場合、最初に農場を見つけ、後でサプライチェーンを把握することが重要です。」